六、TPG
TPG，全稱Texas Pacific Group，成立于1992年，由Jim Coulter和大衛·波德曼在舊金山創立，是一家全球領先的另類資產管理公司。該公司總部位于美國德州Fort Worth，全職雇員1013人，是一家私人投資公司，負責管理一系列基金的資本。
TPG以其創新驅動的增長、對顛覆性和技術的親和力以及開放和協作的獨特文化而聞名。公司對創新的關注從其成立之初就已明確，其業務發展是有機且自然的。TPG在重要行業趨勢發展的早期階段，通常會開發、發布并擴展其新平臺和產品，這已經嵌入到公司的DNA中。
TPG在30多年的時間里，通過其平臺和產品，開發了一個洞察力、參與度和協作的生態系統。這個生態系統目前包括總部位于30多個國家/地區的280多家活躍的投資組合公司。憑借豐富的業績記錄、多元化的投資策略以及對技術、醫療保健和影響力等高增長領域的戰略定位，TPG正在塑造另類資產管理的未來。
TPG由首席執行官Jon Winkelried領導，他自2015年起擔任聯席首席執行官，并于2021年成為唯一首席執行官。與Winkelried先生一起，TPG的領導團隊由平均擁有27年世界級高管和商業領袖經驗的成員組成，他們擁有豐富的專業經驗，在TPG的平均任期超過12年。
TPG Capital是美國最大的私人股權投資公司之一，其業務主要是為公司轉型、管理層收購和資本重組提供資金支持。集團所投資的行業包括傳播媒體與電訊、工業股票、科技，以及醫療護理。集團最新一只基金（TPG Healthcare Partners）募資于2019年完成──募集了26億美金，使集團總募集資金達到358億美金。
最近年來，TPG進行了一些引人注目的投資和收購。例如，在2020年，TPG加入了Diligent Corporation的現代領導力計劃，并承諾在其投資組合公司中為種族多元化的候選人創建五個新的董事會職位。2021年，TPG Capital宣布將與AT&T合作分拆DirecTV和U-verse等業務，并將30%的股份出售給TPG Capital。此外，TPG還考慮以20億美金出售診斷設備制造商Immucor Inc.。在2023年，AmerisourceBergen（ABC）和TPG聯手收購了腫瘤學實踐集團OneOncology，交易價值為$2.1B。同年，TPG同意以價值約2.7B美元的現金和股權交易收購Angelo Gordon。此外，TPG還同意從Francisco Partners手中收購Forcepoint政府網絡安全業務。
綜上所述，TPG是一家全球領先的另類資產管理公司，以其創新驅動的增長和對技術的親和力而聞名。該公司在過去的30多年中開發了一個洞察力、參與度和協作的生態系統，為其投資組合公司提供支持和指導。近年來，TPG進行了一系列引人注目的投資和收購，包括與Diligent Corporation、AT&T、Immucor Inc.、OneOncology、Angelo Gordon以及Forcepoint等公司的合作。
TPG的投資特點可以概括為：
投資策略多元化：TPG在融資端比較傳統，以養老基金、母基金、主權基金等機構投資人為主，保險資本占比較低，永續資本僅占管理資產總額的5%。
重點關注企業收購和控股投資：TPG在歐美市場擅長于企業收購和控股投資，在亞洲新興市場則側重于少數股權投資。
跨周期投資：TPG的投資策略是跨周期的，其投資決策基于長期價值創造，而非短期市場波動。
投資組合持續優化：TPG會根據市場環境、行業趨勢和公司情況的變化，持續調整和優化其投資組合。
TPG的風控體系是一個多層次、全方位的風險管理過程，主要包括以下幾個方面：
風險評估和監控：TPG在投資前會對每個項目進行詳細的風險評估，包括行業風險、市場風險、政策風險、經營風險等，以及針對不同風險的管理措施。在投資后，TPG也會持續監控風險，定期評估投資組合的表現，并及時調整投資策略。
內部風險控制：TPG設立了嚴格的風險管理制度和流程，確保每項投資決策都符合公司制定的風險管理目標。同時，TPG的風險管理部門與投資團隊相互獨立，以確保風險管理的客觀性和有效性。
外部風險控制：TPG會積極與合作伙伴共同管理風險，例如與保險公司合作，為投資項目提供保險保障。此外，TPG還會通過多樣化投資組合來分散風險，降低單一項目對整個投資組合的影響。
TPG的經典投資案例包括：
大連萬達：TPG在2005年投資了大連萬達，這被視為其在中國市場的經典之作。通過一系列的資產運作，TPG幫助萬達在2008年成功上市。
漢堡王：2002年，TPG以15億美元收購了困境中的漢堡王，并在其后的幾年中對其進行了重組和改造，最終于2006年成功將其上市，實現了超過18億美元的收益。
摩拜單車：TPG在2018年投資了摩拜單車，這也是其在亞洲市場的經典投資案例之一。通過與美團的合作，摩拜單車實現了快速的發展和擴張。
除此之外，TPG還有許多其他的經典投資案例，涉及不同行業和領域。
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