第一章行業概況

1.1 招投標定義

招標和投標是一種商品交易行為，是交易過程的兩個方面。招投標是一種國際慣例，是商品經濟高度發展的產物，是應用技術、經濟的方法和市場經濟的競爭機制的作用，有組織開展的一種擇優成交的方式。這種方式是在貨物、工程和服務的采購行為中，招標人通過事先公布的采購和要求，吸引眾多的投標人按照同等條件進行平等競爭，按照規定程序并組織技術、經濟和法律等方面專家對眾多的投標人進行綜合評審，從中擇優選定項目的中標人的行為過程，其實質是以較低的價格獲得最優的貨物、工程和服務。

招標代理服務按照業務性質可以分為：

（1）工程招標代理服務，即各類土木工程、建筑工程、設備安裝、管道線路敷設、裝飾裝修等建設以及附帶服務的工程。

（2）貨物招標代理服務，即原材料、產品、設備和固態、液態或氣態物體和電力等貨物及其附帶服務。

（3）服務招標代理服務，即工程勘察、設計、咨詢、監理，礦業權、土地使用權出讓、轉讓和保險等工程和貨物以外的服務招標代理服務收費。

1.2 招投分類

招投標根據主體可以分為兩大類型：政府采購招標和其他投資類型的采購招標。根據《政府采購法規定》，政府采購招標方式有：公開招標、邀請招標、競爭性談判、單一來源采購、詢價和國務院采購監督管理部門認定的其他采購方式。

• 公開招標是指招標人以招標公告的方式邀請不特定的法人或其他組織參與投標，并向符合條件的投標人中擇優選擇中標人的一種招標方式。
• 邀請招標指的是招標人以邀請書的方式邀請特定的法人或者組織參與投標?？捎糜谘堈袠说捻椖坑校捍笮突A設施、公用事業等關系社會公共利益的項目，全部或者部分使用國有資金的項目；使用國際組織、外國政府貸款、援助資金的項目；法律或者國務院規定的其他項目。
• 競爭性談判是指采購人或代理機構通過與三家以上的供應商進行談判，最后從中確定成交供應商的一種采購方式。其核心一是要有競爭（參與談判的供應商不少于三家），二是要有談判（即最終的結果必須要在談判的基礎上確定），競爭性談判的優點在于可以縮短準備期，提高談判效率。

圖：競爭性談判流程

來源：公開資料整理 千際投行 資產信息網

• 單一來源采購也稱直接采購，它是指達到了限額標準和公開招標數額標準，但所購商品的來源渠道單一，或屬專利、首次制造、合同追加、原有采購項目的后續擴充和發生了不可預見緊急情況不能從其他供應商處采購等情況。

1.3 招投標流程

采用公開招標方式時，招標公告應當通過報刊或者其他媒介發布，屬于政府采購的還應該遵循政府采購信息發布的管理規定。

圖：招投標流程

來源：千際投行 資產信息網

目前財政部指定的政府采購信息發布媒體有三家：中國政府采購網、中國財經報、中國政府采購雜志。招標人采用邀請招標方式的，應當向三個以上具備承擔招標項目的能力、資信良好的特定的法人或者其他組織發出投標邀請書。

第二章 行業發展

2.1 發展階段以及現狀

招標代理服務經歷了從政府導向轉變為市場調節的過程

隨著“放管服”改革的不斷深化，招標代理行業的政府價格指導已經取消，招標代理機構的資質也已經全面取消行政審批，轉為加強事中事后監管的模式，招標代理服務行業競爭不斷加劇，更加市場化。

圖：招標代理資質壁壘逐步弱化

來源：公開資料整理 千際投行 資產信息網

隨著“放管服”改革的不斷深化，招標代理行業的政府價格指導已經取消，招標代理機構的資質也已經全面取消行政審批，轉為加強事中事后監管的模式，招標代理服務行業競爭不斷加劇，更加市場化。

收費模式由政府導向轉變為交易雙方協商決定

為推進“簡政放權、放管結合、優化服務”，充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，2015年2月國家發展改革委發布了《關于進一步放開建設項目專業服務價格的通知》，在已放開非政府投資及非政府委托的建設項目專業服務價格的基礎上，全面放開建設項目前期工作咨詢費、工程勘查設計費、招標代理費、工程監理費、環境影響咨詢費共五項實行政府指導價管理的項目，實行市場調節價。

“互聯網 ”招投標催生新業態

電子招投標是“互聯網 ”時代招投標的新形勢，在傳統招投標模式的基礎上，運用現代電子信息技術借助電子簽章、數字簽名技術解決各類文件蓋章簽字在線化的轉變，實現招投標全程無紙化閉環。相較于傳統招投標模式而言，電子招投標在實際操作中可以進一步保證招投標過程公平、公正;提高招投標效率、降低交易成本，促進規范管理。

圖：金潤科技電子招投標平臺

來源：金潤科技官網 千際投行 資產信息網

行業主導模式

（1）政府主導模式。以北京等地為代表，由政府招投標綜合職能部門牽頭會同有關部門直接主導，交易場所、技術支持單位協同工作的模式。綜合職能部門牽頭制定相關政策和管理辦法，選擇建設和運行維護技術支持單位，組織實施方案并全程指導、協調、管理，將全部依法招標項目統一在一個平臺上實施。

（2）交易場所主導模式。以深圳、南京等地為代表，由交易場所牽頭，政府部門指導，制定運行規則，自主選擇建設和運行維護的技術支持單位，實施電子化招標，提供相應的服務，將本交易場所覆蓋的項目納入實施范圍。

（3）招標代理機構主導模式。以上海寶華等單位為代表，由招標代理機構作為建設單位，自主決策、自行管理，自定運行規則、技術標準，提供電子化招標平臺，為本代理機構所代理的項目提供服務。

三種模式的共同點是政府部門、技術支持單位和交易場所各方分工協作，區別在于決策管理和推進實施的范圍、標準、力度有所差異。

2.2 商業模式

行業目前主要的五大商業模式包括：向平臺會員各方收取會員費、在進行招投標作業時收取的平臺技術服務費、有系統集成需求時進行的研發外包費用、電子商城，以及部分擁有招標代理資質的公司收取的代理費等等。

招標代理公司主要依靠招標代理服務和招標增值服務收取服務費用。招標代理服務收費主要是公司接受客戶委托，為其提供編制招標文件，審查投標人資格，組織投標人踏勘現場并答疑，組織開標、評標、定標，以及提供招標前期咨詢、協調合同的簽訂等服務所收取的相關服務費用，價格由雙方協商決定。公司的招標增值服務主要為招標后續的采購代理服務、工程造價服務。

2.3 政策監管

行業主管部門

國務院發展改革部門指導和協調全國招標投標工作，對國家重大建設項目的工程招標投標活動實施監督檢查。國務院工業和信息化、住房城鄉建設、交通運輸、鐵道、水利、商務等部門，按照規定的職責分工對有關招標投標活動實施監督。

縣級以上地方人民政府發展改革部門指導和協調本行政區域的招標投標工作?？h級以上地方人民政府有關部門按照規定的職責分工，對招標投標活動實施監督，依法查處招標投標活動中的違法行為?？h級以上地方人民政府對其所屬部門有關招標投標活動的監督職責分工另有規定的，從其規定。

財政部門依法對實行招標投標的政府采購工程建設項目的預算執行情況和政府采購政策執行情況實施監督。監察機關依法對與招標投標活動有關的監察對象實施監察。

行業自律組織

中國招標投標協會是行業的自律管理機構，成立于 2005 年 9 月 10 日，是經國務院批準、民政部注冊登記、國家發展改革委業務主管，由從事招標投標及其相關的公共資源交易、基礎設施和公用事業特許經營等活動的企事業單位、社會組織及相關專家學者、從業人員自愿組成的全國性、行業性、非營利性的社會組織。

主要法規政策

招投標依據是《政府采購法》《中華人民共和國招標投標法》，在總結我國招標采購實踐經驗和借鑒國際經驗的基礎上，《招標投標法實施條例》和《政府采購法實施條例》作為兩大法律的配套行政法規，對招標投標制度做了補充、細化和完善，進一步健全和完善了我國招標投標制度。

另外，國務院各相關部門結合本部門、本行業的特點和實際情況相應制訂了專門的招投標管理的部門規章、規范性文件及政策性文件。地方人大及其常委會、人民政府及其有關部門也結合本地區的特點和需要，相繼制定了招標投標方面的地方性法規、規章和規范性文件。

• 2014年，國務院發布《社會信用體系 建設規劃綱要 (2014—2020 年)》，加強政府采購信用管理，強化聯動懲戒，保護政府采購當事人的合法權益。擴大招標投標信用信息公開和共享范圍，建立涵蓋招標投標情況的信用評價指標和評價標準體系，健全招標投標信用信息公開和共享制度。
• 2014年，國家發展改革委、工業和信息化部、住房城鄉建設部、交通運輸部、水利部、商務部等六部委聯合發布《關于進一步規范電子招標投標系統建設運營的通知》，進一步規范電子招標投標系統建設運營，促進電子招標投標健康有序發展，交易平臺要實現公平競爭，確保合規運營，公共服務平臺要加強信息集成，實現資源共享，行政監督平臺要體現簡政放權、做到高效透明，建成運營的系統要抓緊改造并通過檢測認證。
• 2017年，國家發展改革委、工業和信息化部、住房城鄉建設部、交通運輸部、水利部、商務部等六部聯合發布《“互聯網 ”招標 采購行動方案(2017-2019 年)》，大力發展電子化招標采購，促進招標采購與互聯網深度融合，提高招標采購效率和透明度，降低交易成本。加快交易平臺市場化發展，完善公共服務平臺體系，創新電子化行政監管，實現互聯互通和資源共享，強化信息拓展應用，完善制度和技術保障。
• 2019年，住房和城鄉建設部發布《關于進一步加強房屋建筑和市政基礎設施工程招標投標監管的指導意見》，積極推進房屋建筑和市政基礎設施工程招標投標制度改革，加強相關工程招標投標活動監管，嚴厲打擊招標投標環節違法違規問題，維護建筑市場秩序，夯實招標人的權責，優化招標投標方法，加強招標投標過程監管，優化招標投標市場環境。

2.4 行業格局

圖：招標代理業務主要上市公司業務對比

來源：國義招標公開發行股票說明書 千際投行 資產信息網

圖：2020中國招標代理行業綜合實力百強

來源：國義招標公開發行股票說明書 千際投行 資產信息網

圖：2020 中國國有招標代理機構 10 強

來源：中國采購與招標網 中國名企排行榜 千際投行 資產信息網

第三章 行業定價機制和驅動因素

3.1 行業發展驅動因素

政府采購規模上升

圖：全國政府采購規模（億元）

圖：全國政府采購占財政支出和GDP比重

來源：國庫司（政府采購辦公室）千際投行 資產信息網

近幾年全國政府采購規模實現穩步增長，2019年受地方預算采購規模下降整體政府采購規模出現收縮，主要原因為地方政府大力壓減一般性支出，集中財力保重點支出，特別是區（縣）級財政將很大一部分財力優先用于“三?！钡葎傂灾С?。受此影響，2019年全國政府采購規模為33067.0億元，較上年減少2794.4億元，下降7.8%。2020年全國政府采購規模開始回升，較上年增加3903.6億元，增長11.8%，全年實現36970.6億元，占全國財政支出和GDP的比重分別為10.2%和3.6%。

圖：全國政府貨物采購規模（億元）

圖：全國政府工程采購規模（億元）

來源：國庫司（政府采購辦公室）千際投行 資產信息網

圖：全國政府服務采購規模（億元）

圖：各類采購方式占比

來源：國庫司（政府采購辦公室）千際投行 資產信息網

從層級來看，中央預算單位、地方預算單位政府采購規模分別為2853.0億元和34117.6億元，占全國政府采購規模的7.7%和92.3%。從結構來看，貨物、工程、服務采購規模分別為9175.8億元，17492.4億元和10302.4億元，占全國政府采購規模的24.8%、47.3%和27.9%。從組織形式來看，政府集中采購、部門集中采購、分散采購規模分別為12385.1億元、4086.7億元和20498.8億元，占全國政府采購規模的33.5%、11.1%和55.4%。從采購方式來看，公開招標、邀請招標、競爭性談判、競爭性磋商、詢價、單一來源采購規模分別占全國政府采購規模的79.3%、1.1%、3.2%、7.7%、1.1%和4.3%。

建筑工程行業

我國對工程招投標的規定嚴格，《工程建設項目貨物招標投標辦法》中華人民共和國招標投標法第三條規定： 在中華人民共和國境內進行下列工程建設項目包括項目的勘察、設計、施工、監理以及與工程建設有關的重要設備、材料等的采購，必須進行招標。 達到下列標準之一的，必須進行招標；

（1）施工單項合同估算價在200萬元人民幣以上的；

（2）重要設備、材料等貨物的采購，單項合同估算價在100萬元人民幣以上的；

（3）勘察、設計、監理等服務的采購，單項合同估算價在50萬元人民幣以上的；

（4）單項合同估算價低于第（1）、（2）、（3）項規定的標準，但項目總投資額在3000萬元人民幣以上的。

圖：工程招標代理機構企業單位數（個）

圖：工程招標代理機構營業收入(萬元)

來源：國家統計局 千際投行 資產信息網

圖：工程招標代理機構期末企業人員(人)

來源：國家統計局 千際投行 資產信息網

2017年招標代理資質逐步放開后，工程招標代理機構企業單位數快速增長，從2017年的6209上漲至2020年的9106，增長46.65%。營業總收入由22,770,880萬元上漲至42，753,348萬元，增長87.75%。

醫療機械行業

我國醫療器械行業起步較晚，與歐美國家存在差距，市場發展潛力巨大。2020年，我國醫療器械市場規模達7776.63億元，較2016年市場規模3719.26億元漲幅107.43%，受疫情影響，2020年醫療器械市場需求激增，預計2021市場規模將達到8351.81億元。2020年，我國醫療機構數量達102.3萬個，同比增長1.53%，機構數量拉動采購需求增長。

圖：醫療器械行業市場規模（億元）

來源：中商產業研究院 千際投行 資產信息網

3.2 招投標風險分析

（1）市場競爭加劇的風險

雖然行業經驗豐富的大型企業目前仍占據相對優勢地位，但是隨著招標代理機構資質的全面放開，行業進入壁壘逐步弱化，新的招標代理機構大幅增加，導致招投標行業競爭加劇。

（2）人才資源不足的風險

招投標行業屬于知識密集型、人才密集型行業，實施招標代理業務主要依靠專業技術人才，擁有高素質、經驗豐富的技術人才隊伍對行業發展至關重要，也是一家企業核心競爭力的重要組成部分。由于近幾年招標代理行業市場規模快速擴大，行業對技術、管理人才的需求也越來越大，企業間人才競爭日趨激烈，從業人員流動性相對較高，使公司面臨核心人才流失的風險

（3）合規操作風險

招投標行業涉及的法律法規和專業知識眾多，相關操作必須嚴格按照國家有關法 律法規和各行政主管部門的規定進行，招標代理公司的疏忽或者失誤造成的偏差都會導致相關主管部門的通報批評或行政處罰。

（4）宏觀經濟政策變動風險

本行業受國家宏觀經濟政策的影響較大。招標代理主要應用于我國關系到社會公共利益、公眾安全的大型基礎設施、公用事業、國有資金投資、國家融資的工程建設項目以及政府采購項目等，涉及建筑、市政、交通、電力、水利、化工、石油、民航、電子與通信等行業。宏觀經濟的周期性波動、經濟發展速度的變化、國家對宏觀經濟的調控政策都將對行業發展造成一定的影響。

3.3 中國主要參與者

國信招標集團股份有限公司

國信招標集團股份有限公司是由原國家計委基建辦、神華集團、首創集團等股東共同出資并經原國家計委批準設立的綜合性咨詢服務機構。國信招標集團成立以來，陸續承接了大量的國家及地方重點工程的招標代理業務，項目范圍涵蓋工業、農業、水利、交通、能源、信息科技、社會公用、城市基礎設施等國民經濟建設各個領域。包括2008年奧運會國家主體育場（鳥巢）、國家重型燃氣輪機組、國家原油戰略儲備庫、西氣東輸、南水北調、三峽庫區環境保護、遠望“5”號航天測量船等項目。業務范圍包括招標代理、項目管理、工程咨詢、造價咨詢、工程監理、國際貿易和信息技術服務。

中招國際招標有限公司

中招國際招標有限公司前身為中招國際招標公司，于 1993 年經原國家經貿 委批準組建，在全國范圍內先后設立河南、吉林、廣東、重慶等覆蓋省和直轄市 30 多家分公司，參股成立多家子公司，以招標為引領，依托數字項目管理平臺開展工程咨詢、PPP 咨詢、BIM 咨詢、項目管理、造價咨詢、國際國內貿易及相關業務。公司組織實施了國家基本建設、政府采購、企業技術改造等各類項目的 國際或國內招標，參與了市政、環保、能源、交通運輸、水利、郵電通訊等各類重大工程建設項目招標。

圖：中招國際招標股權結構圖

來源：企查查 千際投行 資產信息網

國義招標股份有限公司[證券代碼:831039]

國義招標是一家專業的招標采購代理服務商，主營業務包括招標代理服務（2020年營收占比98.74%/毛利率52.27%）和招標增值服務（2020年營收占比1.26%/毛利率72.43%）。招標代理服務是受招標人委托代為組織招標活動并提供相關服務。招標增值服務主要是招標后續的采購代理服務、工程造價服務。

圖：2020國義招標主要服務領域

來源：國義招標公開發行股票說明書 千際投行 資產信息網

公司2020年招標代理服務涉及領域中，醫療衛生、交通運輸和能源化工為主要收入來源，三者收入合計占比71.37%。醫療衛生貢獻比最大，代理收入為7642萬元，占比36.36%；交通運輸代理收入4079萬元，占比19.41%；能源化工代理收入3280萬元，占比15.61%。

圖：國義招標前三業務收入變化（萬元）

來源：國義招標公開發行股票說明書 千際投行 資產信息網

圖：國義招標前三標單數量變化

來源：國義招標公開發行股票說明書 千際投行 資產信息網

公司近三年醫療衛生領域和交通運輸領域業務增長最快，醫療衛生標單數量從2018年的1617個增長至2376個，增長近47%，相應代理收入由5313萬元上漲至7642萬元，增長約為44%。

圖：國義招標股權結構圖

來源：企查查 國義招標年報 千際投行 資產信息網

廣東省廣新控股集團有限公司為國義招標的實際控制人，是由廣東省人民政府批準成立的國有獨資企業，通過持有公司第三大股東廣東省機械五礦進出口集團有限公司100%的股權，間接持有35.60%的股權。

圖：公司代表性代理項目

來源：國義招標公開發行股票說明書 千際投行 資產信息網

公司與政府、事業單位、國有企業等類別的客戶均保持了良好的合作關系。 客戶優勢顯著。

圖：公司政府、事業單位、國有企業客戶

來源：國義招標公開發行股票說明書 千際投行 資產信息網

圖：國義招標主要客戶

來源：國義招標2020年報 千際投行 資產信息網

公司實施電子招投標的載體為國 e 平臺，目前已實現發布招標公告、投標、評標全流 程的電子化、信息化，在提升操作便捷性、打破時空限制、提高采購效率、節約 采購成本、改善監督手段和效果、提升管理效率等方面取得了較大成績。

從 2013 年開始，公司開展國 e 平臺 1.0 版本的建設和運營，并在 2015 年進行了國 e 平臺 2.0 版本的升級改造，經過多年的優化和完善，國 e 平臺已經形成了招標平臺、陽光采購平臺、政府采購平臺和調研平臺四大子平臺，集多種采購模式于一體，廣泛應用于醫療、民航、電力、軌道交通、水運等各類 貨物、工程、服務全流程電子招標采購活動，可滿足各類項目的不同需求。

圖：國義招標盈利能力

圖：國義招標費用率

來源：國義招標年報 千際投行 資產信息網

安天立信[證券代碼：873253]

安徽安天利信工程管理股份有限公司于2003年08月22日成立，總部位于安徽省合肥市，公司的實際控制人為安徽省國資委。主營業務為招標代理服務（2020業務收入133,846,828.35/毛利率62.07%），造價咨詢服務（2020業務收入25,714,526.2/毛利率23.61%）和信息工程服務（2020業務收入374,820.75/毛利率98.67%），經營范圍涵蓋工程管理服務、招投標代理服務、工程造價咨詢業務、融資咨詢服務、大數據服務、信息系統集成服務、軟件開發、專業設計服務、規劃設計管理、人防工程設計許可項目、第二類增值電信業務、建設工程設計、國土空間規劃編制、建設工程監理等。公司先后接受2000多家企事業單位、黨政機關的委托，累計完成招標、造價項目超過10000個，實現招標、造價總額1200余億元.

圖：安天利信股權結構圖

來源：企查查 千際投行 資產信息網

圖：安天利信主要客戶

來源：安天利信2020年報 千際投行 資產信息網

圖：安天利信營業收入（億元）

圖：安天利信利潤（萬元）及利潤率

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